Das 25 Hektar große Meeresschutzgebiet von Balicasag Island wurde 1985 gegründet und schützt eines der ältesten gemeindebasierten Riffsysteme der Philippinen. Der ovale Kalksteinaufschluss liegt 6,4 Kilometer südwestlich von Panglao und ragt an seinem höchsten Punkt kaum acht Meter über den Meeresspiegel hinaus. Unterhalb der Wasserlinie fallen senkrechte Riffwände in Tiefen von über 40 Metern ab, wo Stachelmakrelen und Barrakudas an der Thermokline patrouillieren. Die Schutzzone umfasst 14,6 Hektar des südlichen und östlichen Inselrandes und wird von ansässigen Wärtern überwacht, die im einzigen Barangay der Insel mit 400 Einwohnern leben. Meeresbiologen verzeichneten bei Untersuchungen im Jahr 2021 221 Fischarten und 14 Steinkorallengattungen. Echte Karettschildkröten und Grüne Meeresschildkröten grasen in drei bis sieben Metern Tiefe entlang des flachen Riffdachs, oft in Reichweite von Schnorchlern, die sich mit der östlichen Strömung treiben lassen. Spinnerdelfine durchqueren an den meisten Vormittagen den Kanal zwischen Balicasag und Pamilacan Island; Sichtungen wurden während der trockenen Monate von November bis Mai bei 78 Prozent der Überfahrten registriert. Reiseveranstalter legen zwischen 06:00 und 07:30 Uhr vom Alona Beach in Panglao ab, um die Delfinschulen abzufangen, bevor sich die Tiere in den tieferen Gewässern der Bohol-See verteilen. Das Balicasag-Insel-Tourpaket folgt einem festen Ablauf: Delfinbeobachtung auf offenem Meer, Schnorcheln entlang der Riffwand und ein mittäglicher Stopp an der Gezeitensandbank von Virgin Island drei Kilometer nördlich. Die Naturschutzgebühr von 100 Peso, die in der Registrierungshütte der Insel erhoben wird, finanziert den Treibstoff für Patrouillenboote und die Wartung der Ankerbojen. Die Sichtweite liegt je nach Gezeitenphase und Wetterlage zwischen 15 und 30 Metern. Das Füttern von Fischen, der Kontakt mit Korallen sowie die Verwendung von Einwegplastik sind im Schutzgebiet untersagt. Die meisten Gruppentouren kehren bis 14:00 Uhr nach Panglao zurück, sodass noch Zeit für eine zweite Nachmittagsaktivität bleibt. Private Charter ermöglichen flexiblere Zeitpläne, unterliegen jedoch denselben Schutzgebietsvorschriften und dem Zeitfenster für die morgendliche Delfinbeobachtung.